新华网北京7月6日电(王日晨) 停牌逾半年之久的万科A于7月4日复牌，如市场预期，其开盘后连续两日惨遭跌停，7月5日收盘报价19.79元。针对万科复牌表现，业内专家对此进行了相关解读与热议。

万科A股、H股表现大相径庭

长近一年的股权之争也令万科在今后的发展以及全年业绩充满变数。高位停牌半年多的万科A股于7月4日复牌跌停。受此影响，让万科A股市值蒸发了236.88亿元。而万科第一大股东宝能系持有24.26%的万科股票，市值整体缩水65.34亿元。

7月5日，开盘后万科A再度一字跌停，收盘报价19.79元，两日市值共蒸发约512亿元。但尾盘突现批量买单在跌停价抄底，单日成交额39.39亿元，是7月4日成交量的40余倍。根据万科公告显示，连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》及有关规定，属于股票交易异常波动。

按此趋势，若宝能未来不增持，再出现三个左右的跌停，宝能不但将出现账面浮亏，而且将开始面临产品平仓的风险。果不其然，宝能开始有所动作。7月5日，万科最新公告披露，股东钜盛华于当日购入公司 A 股股票 75,293,000股，购入股份数量占公司总股本的 0.682%，本次购入后，钜盛华及其一致行动人合计持有公司股份数量占公司总股本的 24.972%。

值得注意的是，与A股跌停表现不同的是，万科H股再次上扬，已是连续三天上涨。

业内知名人士热议万科A复牌

CONSTRUCTORA DAOBANG S.A。公司执行董事总经理郑文东认为：股市的不同表现正是目前各方对万宝之争所持对立观点最直观的体现，万科A会在跌跌撞撞的下跌过程中等待万宝之争有一个结局。但不用过于恐慌。

中泰证券分析师马刚认为：万科A停牌逾半年，复牌后大概率补跌。万科A复牌后跌幅或很难超过30%对于已做净值调整的基金，万科A复牌后只要不跌破调整后的18.23元/股，相关基金净值的负面影响暂时不大。

留给今后市场的思考空间

安信高级策略研究员刘名斌则分析：万科A复牌后出现连续跌停4个交易日甚至更多的可能性是比较大的，一是其停牌前20个交易累计大幅上涨接近69%，二是从其停牌到复牌前一个交易日，上证综指和房地产指数分别大幅下跌了18%和26%，三是万科事件的影响无论如何都算是负面的。股价的大跌对企业本身的经营在一定程度上可以说没有直接的影响，但可能会有一些间接地影响，比如企业的信誉等，对企业后续的并购或者再融资会有不利的影响。

刘名斌认为万科的重组方案如果能够顺利通过，对它的股价应该说会有一定程度的稳定作用，减小下跌幅度。万科A股价的暴跌对于宝能来说，会有比较大的压力，因为其举牌万科的资金具有杠杆性质，同时也有资金成本，股价的暴跌会为其带来严重的偿付资金压力。

最后，刘名斌表示这一次并购事件目前为止也没有说谁明显违规了，如果是符合市场规则的举牌行为，其实无可厚非。不过，可以说，这一事件确实会留给市场非常多需要思考的地方。比如，资本市场监管如何对并购资金来源进行甄别和监管，什么样的资金来源可以在市场上进行并购，什么资金是需要限制；同时，中小投资者的权益在这个环境下，如何能够得到合理的保障，这也是非常需要深入研究的课题。

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