马宁

互联网银行现在最大的难点，或者政策上需要突破的，就是负债资金端问题，或者是客户开户端问题。所以呼吁监管者对互联网银行的资金端要相对放松管制。有以下几个依据：第一，从金融科技或者衡量一个互联网银行能不能真正对社会有用的角度讲，应该看互联网银行能不能促进资本的自由配置、风险定价，提高金融服务效率。和传统银行相比较，可以看出，互联网银行的优势在于效率，比如网商银行，3分钟就能判断这个人可不可以放款。第二，目前来看，很多互联网银行和互联网金融机构的风控模型比传统金融机构要好，而且利用不同来源的数据来做风险控制，有银行征信系统数据，有行为数据，也有交易数据，尤其阿里、京东等，有网上的交易数据。第三，股东、激励机制和传统银行不太一样。

不利的地方是，开户困难，资金成本较高，还有线下交易能不能渗透的问题。为什么我呼吁监管者要把资金成本和开户给互联网银行放开？因为如果资金成本下不来，互联网银行是很难做风险定价的。

举个例子，我们投各种各样的消费金融公司，包括线下的、线上的，线下的有做二手车的，它从银行拿到的资金成本是10%~12%，加上运营成本，放给客户的年化利率该是20%左右。如果资金成本是10%，意味着肯定没法服务，只能接受10%以下利率的客户。

互联网银行现在资金成本较高，服务客户较难。传统银行存款只有1%左右的成本、给客户贷款5%的利率，还有4个点的息差，放到全世界看这个息差都很好。

因此，从金融理论和目前实践看，要促进互联网银行和互联网金融的发展，充分发挥它们支持消费者和中小企业的作用，解决负债端资金成本问题比较关键。

（作者系领沨资本创始合伙人、英凡研究院特约研究员）

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